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税率升幅超预期、“极有可能”推高通胀、经济前景高度不确定、经济政策“史无前例”……
据央视新闻报道，当地时间16日，美联储主席鲍威尔就美国总统特朗普的关税政策及其潜在经济后果发表看法，被认为是鲍威尔迄今为止发出的最严厉警告。
与此同时，鲍威尔否认会出手干预市场，也不急于调整利率政策，将继续评估关税政策的影响，直至形势明朗。
一通“鹰派”信号让市场垂头丧气，美股当天全线收低。受此影响，亚洲股市17日普遍震荡。
外界认为，尽管鲍威尔强烈示警并展示独立姿态，但是特朗普的关税政策正在将美联储推向数十年来未遇的两难困境。在稳物价与保经济的双重目标之间，美联储面临艰难抉择。
描绘滞胀图景
16日，在出席芝加哥经济俱乐部主办的一场活动上，鲍威尔谈及特朗普政府的关税政策及其对经济的影响，大致包含以下要点。
第一，关税上调幅度远超预期，造成的经济影响同样可能超出预期。
第二，加征关税料将抑制经济增长、推高失业率、刺激通胀上升。
有评论称，就关税阴影下的美国潜在经济形势，鲍威尔描绘了一幅“滞胀”的严峻图景。
鲍威尔还称，关税短期内“极有可能”导致通胀上升，相关影响可能会持续很长时间。
第三，美国经济面临高度不确定的前景，持续不确定性可能造成持久的经济损害，损害程度尚难评估。
鲍威尔指出，特朗普政府正在四个不同领域实施重大政策变革：贸易、移民、财政和监管。
这些政策处于不断变化中，对经济影响高度不确定，需要持续评估。
第四源顺网，特朗普的经济政策“史无前例”，是对美国长期所奉行政策的“根本性改变”，没有现代经验可供参考。
“即便是95年前出台的《斯穆特－霍利关税法》，其设定的关税税率也没有当前这么高。”鲍威尔说。
传递鹰派信号
关税高压下市场巨震，美联储会否出手“救市”？
对于这个市场高度关注的问题，鲍威尔给出否定回答，并对货币政策持审慎态度。
他说，美联储在决定是否调整利率前，将继续观察加征关税及其他经济政策的实际影响。
鲍威尔表示，在形势明朗前，按兵不动是美联储最佳的选择。
在鲍威尔看来，股市近期剧烈震荡是在消化特朗普政府调整关税政策的影响，属于正常反应。
他还指出，目前基准利率维持在4.25%至4.5%区间，政策已具“适度限制性”，为决策者提供观察空间。
鲍威尔的最新表态被认为传递了令人沮丧的“鹰派”信号，市场一片气馁。
当天，纽约三大股指集体收跌。
收盘时，道琼斯指数下跌700点，跌幅约1.7%。标普500指数下跌约2.2%。纳斯达克综合指数下跌约3%。
受美股大幅收低影响，亚洲股市17日震荡。黄金价格继续上涨，周四早盘再创历史新高。
美国Ballast Rock私人财富公司高级顾问吉姆·卡罗尔称，鲍威尔的表态打破市场中立预期。
“原本以为鲍威尔会保持中立，但他却表现得非常强硬。”
纵观鲍威尔当天发言，有分析认为，这是鲍威尔在特朗普关税政策屡变之后的首次公开发声，也是他迄今为止向特朗普发出的最严厉警告。
“鲍威尔给特朗普立了规矩。”美国在线证券公司TradeStation全球市场策略主管戴维·拉塞尔发表评论称，既发出滞胀警告，又宣示美联储不会迫于白宫压力迅速降息。
左右为难的守门员
虽然美联储在货币政策上显示独立性，但是，外界认为，特朗普的关税政策将使美联储面临数十年来未遇之困境——将在降通胀和保经济之间陷入两难。
鲍威尔坦言美联储的处境将充满挑战。他说，美联储肩负双重使命：充分就业和稳定物价。但是，关税政策可能会使“双重使命相互冲突”，且通胀和就业会进一步偏离美联储设定的目标。
芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯也表示，关税带来滞胀冲击，加大美联储履行双重使命的难度。
“物价上涨，就业机会减少，经济增长放缓，美联储应该如何应对这一局面，并没有一套通用的剧本。”
美国舆论给出一个形象比喻：从某种程度来说，美联储就像足球守门员，在对手罚点球时，必须决定是向右扑救、专注于通胀，还是向左扑救、应对增长放缓。如何平衡好两个变量，美联储很可能左右为难。
鲍威尔暗示，如果通胀和就业两大目标发生冲突，美联储将优先考虑控制通胀。
“鲍威尔处境艰难。”财富咨询公司Facet首席投资官汤姆·格拉夫说，关税或将导致通胀、经济疲软，但美联储可能束手无策。
“通胀上升时，他们根本无法降息。等到通胀居高不下，就更难降息。”
美联储自去年9月连续三次降息后，今年初政策转趋保守。
美国彼得森国际经济研究所高级研究员、哈佛大学教授卡伦·戴南认为，货币政策制定者正面临艰难的平衡之举。她预计美联储在年底前都将维持利率不变。
不过，在鲍威尔讲话之后，芝商所利率观察工具显示，投资者仍预计美联储将从6月开始降息，并在今年底前降息3至4次，每次25个基点。
（编辑邮箱：ylq@jfdaily.com）
原标题：《美联储主席就关税政策发出最严厉警告！美股当天全线收低》
栏目主编：杨立群 文字编辑：杨立群 题图来源：新华社
来源：作者：解放日报 廖勤源顺网
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